提示:当前为默认节点,你可以在后台修改为你想要的站点!

方正证券点评华熙生物:功能性护肤品业务高增,原料及医疗终端持续推进

1评论 2021-09-01 08:28:55

  1、 收入端持续保持高速增长,费用提升符合长期战略

  单看21Q2公司实现营收11.60亿元/同增100.2%,主要系功能性护肤品业务同比实现大幅增长。21H1费用端:1)销售费用率同比提升;2)管理费用率同比提升,主要系股权激励产生1526万元股权激励费用,以及人员增长等;3)研发投入高增79%至1.07亿元;

  2、原料端板块:玻尿酸原料端保持技术与效率优势,不断拓展其他活性物应用场景

  21H1公司原料业务板块实现营收4.15亿元/同增25.18%,总透明质酸原料产能达420 吨.公司21H1在原料研发端不断加码,构建了功能糖及氨基酸类生物活性物的绿色生物制造关键技术体系。

  3、医疗终端板块:同比实现快速增长,产品梳理+组织升级有望提升效率

  公司医美板块于Q2进行产品管线梳理和组织升级:1)产品端将针剂产品矩阵按照不同功效、不同部位、不同颗粒度进行排布,全方位有针对性的制定面部年轻化解决方案;2)组织端打造“强中台”架构,有望提升运行效率。

  4、功能性护肤品板块:四大核心品牌均实现高增,多品牌运营能力持续验证

  21H1公司功能性护肤品板块实现营收12亿元/同增197.55%,毛利率为78.72%,分品牌看:1)润百颜实现收入4.91亿元/同比增长200%;2)夸迪实现收入 3.65 亿元/同比增长 249.63%;3)米蓓尔实现收入1.56亿元/同比增长149.03%,产品端面膜品类实现约400%的大幅增长;4)“BM 肌活”品牌实现收入0.89亿元/同比增长86.12%;

  5、功能性食品板块:自有品牌蓄势待发,人群定位+营销+供应链打造待持续推进

  2021年为公司功能性食品第一年,3/6月水肌泉/黑零分别推向市场。

  投资建议:结合公司未来发展战略,我们上调公司收入端预测。预计2021-2023年公司实现营业收入44.97/63.67/85.39亿元(原预测为37.8/50.1/64.4亿元),同比增速70.81%/41.58%/34.11%;归母净利润7.94/11.84/18.70亿元(原预测为8.3/11.5/16.0亿元),同比增速22.89%/49.16%/58.0%,对应EPS 1.65/2.47/3.90元。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:核心技术泄露、新技术替代;市场竞争加剧;化妆品营销不及预期;新业务开展不及预期。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

【来源:金融界网 (责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:华熙生物

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
收评:A股三大股指分化食品饮料板块爆发,两市逾70股跌停,周期股遭遇跌停潮

2021-09-24 15:02:35来源:金融界网

A股刮“限电风”:十余家公司受“能耗”双控影响,红宝丽4连板终结

2021-09-23 22:47:02来源:时代财经

中国电信跌破发行价,“绿鞋机制”已到期,此前公告称控股股东拟增持不低于40亿元

2021-09-24 09:53:55来源:金融界网

马明哲连续4次出手增持,中国平安H股一度涨超6%!出现止跌信号?

2021-09-23 22:06:25来源:中国证券报

核电新概念横空出世:龙头4天翻倍 还有哪些企业率先布局?

2021-09-24 07:26:40来源:财联社

午评:沪指横盘微跌创业板指涨1.5%,消费股崛起,周期股回调

2021-09-24 11:32:41来源:金融界网

40亿增持挡不住下跌?中国电信回应破发:买卖双方的选择

2021-09-24 10:11:00来源:中新经纬

“稀土航母”有望诞生!稀土行业重组拉开序幕,五矿、中铝等或组建“超级”中重稀土集团

2021-09-24 06:33:55来源:中国证券报

国庆长假临近 寻找高景气+低估值行业

2021-09-24 06:23:06来源:金融投资报

70家公司披露三季报业绩预告,56家预增10家预减4家续亏,大幅预增公司3家涉锂

2021-09-24 08:49:26来源:金融投资报

“能耗双控”上市公司冰火两重天

2021-09-24 08:50:39来源:金融投资报

海南海药2亿元信托产品本金到期未收回 年内股价近腰斩

2021-09-23 20:55:36来源:中新经纬

冲高震荡 等待方向明确

2021-09-24 08:47:52来源:金融投资报

9个月赚了去年一年的钱!这7只化工股利润爆发,“能耗双控”强化涨价预期(附股)

2021-09-23 20:57:03来源:证券市场红周刊

华为又有大动作 新操作系统即将发布

2021-09-24 08:28:36来源:金融界网

A股头条之上市公司(9.24)

2021-09-23 19:57:46来源:金融界网

三部门联合发文 促进茶产业健康发展

2021-09-24 08:28:54来源:金融界网

提前防御?基金机构调研数据显露端倪

2021-09-24 06:34:25来源:中国证券报

生猪产能调控实施方案印发 猪价有望温和反弹

2021-09-24 08:28:25来源:金融界网

A股头条:阿里割肉清仓“传媒茅”;鸿蒙系统升级用户破1.2亿;茅台原董事长袁仁国一审被判无期

2021-09-24 06:33:15来源:金融界网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
资金流向

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
五矿稀土49.6210.00%301765.43
贵州茅台1694.003.61%287513.83
五粮液200.523.14%135432.67
泸州老窖186.405.24%134999.88
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--